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货币政策在期限利差的决定因素中，占据了主导位置。因为长端利率的主要影响因素是未来经济增长前景和通胀等基本面因素，而短端利率主要受到货币政策因素的影响。一般而言， 期限利差变小、收益率曲线变平坦意味着货币政策的收紧， 而期限利差变大、收益率曲线变陡则意味着货币政策的放松。当面临经济过热和通货膨胀压力时， 一国中央银行实施紧缩性货币政策， 短期利率上升。市场参与者预期未来短期利率将会上升， 同时在该国货币政策具有较高可信度的前提下， 市场参与者认为紧缩性的货币政策能够有效抑制未来物价的上涨， 从而预期未来通货膨胀也会降低。这样， 长期利率将会上升， 但上升的幅度会小于短期利率， 即期限利差将会减小， 收益率曲线变得平坦。以美国为例，我们可以看到，期限利差与联邦基金利率呈非常显著的负相关关系（图1）。也有研究以10年期-2年期国债收益率来代表期限利差，结论大致一样。这是因为2年期国债收益率主要由资本成本决定，与联邦基金利率密切联系，而且考虑货币政策的时滞与市场对央行货币政策的预期，2年期国债收益率近乎完美地反映了货币政策在未来一段时间的姿态（图2）。

长期以来，英国脱欧问题被认为是打压全球投资者信心的因素之一。特朗普通过推特对约翰逊在周五赢得大选表示祝贺，并表示英国和美国现在可以在英国脱欧后，可自由达成一项“大规模的新贸易协议”。美国经济数据面，美国劳工部报告称，11月零售销售环比增长0.2%，不及预期值0.5%，因美国人削减可自由支配支出，这可能令分析师调降对第四季经济增速的预估。

从去年开始，国际油价逐渐走高，业内人士称，目前来看已经突破燃油附加费的起征点。（完）责任编辑：张岩证券时报APP午后，随着两市股指止跌反弹，周期股午后再次走强。煤炭板块逆势涨逾2%，郑州煤电封涨停，山煤国际冲击涨停，大有能源、平煤股份、恒源煤电等跟涨。钢铁板块涨0.50%，中原特钢涨逾7%，首钢股份、西宁特钢和安阳钢铁等涨5%。

近年来，金融安全威胁与风险与日俱增。根据平安金融安全研究院发布的《2017金融科技安全分析报告》，攻击者对金融科技系统的渗透逐步深入，从网络服务、金融业务逐步深入到核心业务与数据、用户财产和隐私。与此相对的是，金融行业安全建设滞后，攻防发展不对称，信息基础设施安全防护能力薄弱，核心技术缺失，且金融行业普遍缺乏安全管理。网络安全威胁、数据安全威胁、业务安全威胁正在严重影响金融行业的正常运行，金融安全态势越来越严峻。

2019年，6.1%的经济增速，保持了中高速增长，实现了6%至6.5%的预期目标。全年城镇新增就业1352万人，高出年初提出的1100万人以上预期目标近20%。全国CPI指数同比上涨2.9%，符合3%左右的预期目标。尤其是外贸数据，不仅创下历史新高，更是逆势上扬：货物进出口总额比上年增长3.4%。在全球跨境投资大幅下降的背景下，中国实际使用外资全年有望超过1300亿美元，年末外汇储备达到31079亿美元。

据中国内地媒体报道，上周通过了一项新的关于密码技术的法律，该法律将于2020年1月1日生效，区块链投资者因此大受鼓舞。直布罗陀交易所报道，该法律将解决区块链公司面临的监管层面和法律层面的挑战。责任编辑：张申上证报中国证券网讯（记者 张艳芬）11月4日，在2019中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融峰会上，国家开发银行行长欧阳卫民表示，该行在助力重庆开放发展、推进陆海新通道建设方面发挥了积极作用，围绕推动陆海新通道建设，累计支持各类项目超过120个，为重庆高速公路、轨道、铁路等领域提供长期的低成本资金超过1600亿元。